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酒业仍需探索有效的转型

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酒业仍需探索有效的转型

  酒类上市公司去年年报和今年一季报近期频出,大量数据纷出,让我们看清了行业调整下企业的经营情况。

  

  从白酒上市公司营收看,19家白酒上市公司业绩分化严重,既有贵州茅台、五粮液、洋河股份这样超百亿规模的巨头,也有全年营收仅1亿元的皇台酒业,当然还有诸如古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒和顺鑫农业等这样的中流砥柱。

  

  再说这样的格局或者排序其实有些无聊,因为我们查阅近三年的年报发现,它们基本上没有变化,茅五洋已经坐稳三强地位,皇台酒业则继续表现乏力,其他名酒企业还没恢复到历史最高点。

  

  过去三年的行业调整中,有不少人预测行业格局将因此而大变。但以目前来看,大变恐不可能,小变化是有的。特别是龙头企业,虽然这几年它们也出现了一定的经营困难,但由于原有实力雄厚,再加上调整积极有效,其行业地位并没有受到多大冲击,最终都将趋于稳定发展。

  

  不过,行业调整还是明显作用于龙头企业的。以贵州茅台而言,公司2015年主营收入326.60亿元,实现归属于上市公司股东净利润155.03亿元。可算出茅台2015年净利润率为47.46%,这个数字很惊人,茅台集团党委书记李保芳在去年也说茅台2015年盈利能力首次超过国际酒业巨头保乐力加。不过,行业未开始调整前,茅台公司2012年的净利润增长率能达到50.30%。

  

  除了数据绝对优于目前外,对比还能发现,茅台公司2012年的净利润增长率快于主营业务收入增长率,去年的表现则相反。而这可说明,在行业调整下,酒企实力即便雄壮如茅台公司,盈利能力也不免下降。

  

  这种现象让我们想到了另一件事。苹果公司最近发布的2016第二财季报显示,公司营收比上年同期下滑13%;净利润同比上年下滑23%。这是苹果营收自2003年以来同比首次出现下滑。受此影响,财报发布当天苹果股价暴跌。

  

  作为全世界市值最高的上市公司,苹果公司在过去13年里一直保持高增长,现在竟然出现大幅下滑。分析后发现,苹果业绩下滑,一方面来源于全球业绩的普遍低迷,智能手机增长进入天花板;另一方面则是,在中国市场上,异军突起的华为等品牌对其冲击严重。

  

  走到增长天花板和竞争对手强势冲击的关口,即便影响力大如苹果公司这样的企业也难免下滑。持续的行业深度调整和市场竞争升级,应该说是当前白酒企业的关口,一方面白酒产业面临着增量不足的困境,另一方面又有其他饮料酒的冲击,市场动销不畅之下,公司盈利能力开始下降。

  

  不过,很多人还认识不到这个关口,又开始称白酒行业进入复苏。但是,从真正意义上讲,白酒业至今并未穿越过冬天,现在还面临着在互联网+等新经济风口中转型效果不足。白酒企业是否能实现更有效率的转型,关乎到大多数企业的升级成败和未来市场。

  

  2016年,我们仍需探索转型突破点,这是我们新形势下的生存法则。

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